Nació el 6 de agosto de 1858 en el cafetal La Palma, propiedad de su familia. La incineración de documentos parroquiales de la época ha impedido determinar si los predios familiares radicaban en Ceiba Mocha o Juan Gualberto Gómez, antes Sabanilla del Comendador. Sus padres Juan Florencio Betancourt y Clotilde Dávalos.
Siendo muy joven sus padres se trasladaron a Matanzas donde estudió primero en la escuela La Normal y posteriormente en el colegio "La Empresa" bajo la dirección de los hermanos Eusebio y Antonio Guiteras.
Se graduó de Bachiller en 1874 e inició estudios de Medicina en la Universidad de La Habana. En 1878 estudia Medicina en la Universidad de Filadelfia y se gradúa en 1881.
Una vez graduado regresa a Matanzas, donde practica Medicina por 6 años. Pronto revalida el título en España, gestiones en las que conoce a grandes personalidades de la Guerra de los Diez Años.
Estudia en la Sorbona de París, y luego regresa a Matanzas, estableciéndose en Jagüey Grande en 1890, en donde establece contacto con los conspiradores por la independencia del colonialismo español y José Martí lo nombra entre los delegados matanceros del Partido Revolucionario Cubano.
Determinada la fecha del alzamiento general contra España Betancourt Dávalos, al frente de un pequeño grupo de conjurados se dirige a "La Ignacia" el 24 de febrero de 1895, pero no logra llegar pues el ejército enemigo había ocupado el lugar. A su llegada a Matanzas es detenido, guarda prisión en el Castillo de San Severino, y finalmente es deportado a España.
Marcha a los Estados Unidos, buscando la posibilidad de regresar a Cuba en alguna expedición. Hace contacto con Estrada Palma y participa en un intento fallido de expedición a Cuba, siendo detenido en Wilmington (Delaware) acusado de conspirar contra España.
El 24 de febrero de 1896, desembarca en la expedición capitaneada por Calixto García Iñiguez que arribó por Playa Maraví, en Baracoa.
Por su trayectoria Máximo Gómez lo designa para la provincia de Matanzas a la que arriba el 4 de junio del propio año. Bajo las órdenes del General Lacret Morlot organiza la Brigada de Oeste, de la que Betancort fue jefe.
El 5 de agosto de 1896 atacó a los españoles en el ingenio Magdalena, cerca de Ceiba Mocha, resultando herido de gravedad.
También sostuvo reñidos encuentros bélicos en las zonas de Cabezas, Limones, Santa Elena, El Mogote, Ibarra, Sabanilla del Comendador, El Indio, La Vija, Buen amigo, entre otros.
El año cerró con la acción militar de Lomas del Purgatorio contra fuerzas del Coronel español Aldecoa, donde triunfaron los mambises con una carga al machete dirigida por Betancourt, tras 7 horas de combate encarnizado.
El balance de la guerra bajo el mando de Betancourt Dávalos al finalizar 1896, arroja la destrucción de 100 ingenios y la pérdida de 8 millones de pesos, solo en la zafra azucarera, con la disminución de la producción de un millón de sacos anuales a poco menos de 8 mil.
En enero de 1897 el aguerrido jefe mambí derrota en Zarabanda al General Molina y combate en Canasí, Ojito, El Infierno, de nuevo en El Purgatorio, La Guinda y otros lugares.
De nuevo Pedro Betancourt pelea en las Lomas de El Purgatorio, en esta ocasión contra el Comandante Cruz Franco y días después derrota al grupo de españoles que lo ataca en el mismo sitio. Pelea además en el ingenio San Ignacio y en El Mogote en dos ocasiones. Sus últimos combates los sostiene en la zona de Colón.
En junio de 1896 es ascendido a Coronel y en 1897 recibe los grados de General de Brigada, más adelante el de General de División y, en 1898, el de Mayor General, ascensos que obedecían a su sobresaliente actuación en los campos de batalla.
El 14 de Enero de1899 las tropas españolas partieron definitivamente de Matanzas en el vapor San Francisco. Las tropas de mambisas al mando de Pedro Betancourt hicieron entrada triunfal en la ciudad de Matanzas. Betancourt fue cargado en hombros hasta el Palacio de Gobierno por sus compañeros de lucha, donde pronunció un emotivo discurso ante la multitud.
Al finalizar la contienda Betancourt Dávalos representó a Matanzas en la Asamblea de Santa Cruz del Sur donde apoyó la destitución del Mayor General Máximo Gómez como General en Jefe del Ejército Libertador.
Durante la ocupación norteamericana fue designado Gobernador Civil de la provincia y en la República ocupó diferentes cargos públicos entre ellos Senador y Ministro de Agricultura, Comercio y Trabajo durante la presidencia de Alfredo Zayas.
Asumió además la tarea de organizar el Consejo Nacional de Veteranos del que cual fue Presidente por varios años.
En 1901 el pueblo Matancero de Macurijes (Corral Falso) acordó cambiar su nombre por el de Pedro Betancourt, además una importante avenido de la ciudad de Matanzas lleva su nombre.
Pedro Betancourt Dávalos se enfrentó decididamente a la dictadura de Machado, que lo condenó a prisión. La sentencia le fue conmutada a arresto domiciliario por su delicado estado de salud, y en esos andares le sorprendió la muerte en La Habana, el 19 de mayo de 1933.